ECB's styrelsesråd opdaterer sin pengepolitiske strategi

30. juni 2025

• Styrelsesrådet bekræfter et symmetrisk 2 pct.-inflationsmål på mellemlangt sigt.
• Symmetri kræver tilstrækkelig effektiv eller vedvarende politisk reaktion på store, vedvarende afvigelser i inflationen fra målet i begge retninger.
• Alle værktøjer forbliver i værktøjskassen, og styrelsesrådets valg, udformning og anvendelse vil gøre det muligt at reagere hurtigt på nye stød
• Strukturelle ændringer såsom geopolitisk og økonomisk fragmentering og øget brug af kunstig intelligens gør inflationen mere usikker

Styrelsesrådet for den Europæiske Centralbank (ECB) har i dag offentliggjort resultaterne af dets strategivurdering, som fremgår af en opdateret erklæring om den pengepolitiske strategi.

Efter strategigennemgangen i 2020-21 har Styrelsesrådet annonceret, at det regelmæssigt vil vurdere hensigtsmæssigheden af dets pengepolitiske strategi. Den vurdering, som bliver offentliggjort i dag, opfylder denne forpligtelse, idet den sikrer, at vores ramme, værktøjskasse og tilgang fortsat er egnet til formålet.

Den pengepolitiske strategi gør det muligt for Styrelsesrådet at reagere effektivt på større ændringer i inflationen. Dette er særligt vigtigt, da igangværende strukturelle ændringer, såsom geopolitisk og økonomisk fragmentering, øget brug af kunstig intelligens, demografiske ændringer og truslen mod miljømæssig bæredygtighed betyder, at inflationen fortsat er usikker og potentielt mere ustabil, med større afvigelser fra det symmetriske inflationsmål på 2 pct.

For at fastholde symmetrien i målet er det vigtigt med passende kraftfuld eller vedvarende pengepolitisk indsats som reaktion på store, vedvarende afgivelser i inflationen fra målet i begge retninger. Dette vil være med til at undgå, at inflationsforventningerne mister forankringen, og at inflationen vedvarende afviger fra målet.

"Jeg er glad for at kunne meddele, at Styrelsesrådet på sit sidste møde godkendte ECB's opdaterede pengepolitiske strategi", sagde ECB's formand Christine Lagarde. "Denne vurdering var en værdifuld mulighed for at udfordre den måde, vi tænker på, tage et kig på vores værktøjskasse og finjustere vores strategi. Det giver os et endnu bedre grundlag for at føre pengepolitik og opfylde vores mandat om prisstabilitet i en stadig mere usikker situation."

Alle pengepolitiske værktøjer, som Styrelsesrådet har til rådighed, vil fortsat være en del af dets værktøjskasse. Anvendelsen af disse værktøjer til enhver tid vil fortsat være underlagt en omfattende proportionalitetsvurdering. Valg, udformning og anvendelse vil være tilstrækkelig fleksibel til at gøre det muligt at reagere hurtigt på ændringer i inflationen.

I pengepolitiske beslutninger tager Styrelsesrådet ikke kun højde for den mest sandsynlige tendens for inflationen og økonomien, men også for tilknyttede risici og usikkerhed, herunder gennem passende anvendelse af scenarier og følsomhedsanalyser.

Styrelsesrådets første regelmæssige pengepolitiske møde, hvor den opdaterede strategi vil blive anvendt, afholdes 23.-24. juli 2025. Styrelsesrådet har til hensigt med jævne mellemrum at vurdere, om den pengepolitiske strategi er hensigtsmæssig. Den næste vurdering forventes at finde sted i 2030.

Henvendelser fra medierne kan rettes til Stefan Ruhkamp, tlf.: +49 69 1344 5057.

Bemærkninger

• Forud for 2025-strategivurderingen foretog Styrelsesrådet strategigennemgange i 2003 og 2021.
• I de seneste 12 måneder har Styrelsesrådet afholdt seminarer, præsentationer, drøftelser og møder om strategivurderingen.
• Strategivurderingen er resultatet af et betydeligt samarbejde i denne periode. Den involverede ECB's stab og nationale centralbanker i euroområdet og blev tilrettelagt som to selvstændige arbejdsforløb.