Svet ECB je posodobil strategijo denarne politike

30. junij 2025

• Svet ECB je potrdil simetrični cilj 2-odstotne inflacije v srednjeročnem obdobju.
• Simetrija terja, da se denarna politika enako odločno ali vztrajno odziva na velika in dolgotrajna odstopanja inflacije v eno ali drugo smer.
• Vsa obstoječa orodja denarne politike ostajajo na voljo. Izbrana, zasnovana in uporabljena bodo tako, da se bo mogoče prožno odzivati na nove šoke.
• Strukturni premiki, kot sta geopolitična in ekonomska fragmentacija ter vse večja uporaba umetne inteligence, povečujejo negotovost v okolju inflacije.

Svet Evropske centralne banke (ECB) je danes objavil rezultate ocene strategije, ki so predstavljeni v posodobljeni izjavi o strategiji denarne politike.

Po pregledu strategije v obdobju 2020–2021 je Svet ECB objavil, da bo periodično ocenjeval ustreznost strategije denarne politike. Danes objavljena ocena izpolnjuje to zavezo in zagotavlja, da okvir denarne politike, nabor orodij in pristop ostajajo primerni za svoj namen.

Strategija denarne politike omogoča Svetu ECB, da se učinkovito odziva na večje spremembe v okolju inflacije. To je še posebej pomembno, ker sedanji strukturni premiki, kot so geopolitična in gospodarska fragmentacija, vse večja uporaba umetne inteligence, demografske spremembe ter ogrožanje vzdržnosti okolja, napovedujejo, da bo okolje inflacije v prihodnje ostalo negotovo in morda postalo še bolj volatilno, z večjimi odstopanji od simetričnega 2-odstotnega inflacijskega cilja.

Za vzdrževanje simetrije inflacijskega cilja je pomembno, da se denarna politika odločno ali vztrajno odziva na velika in trajnejša odstopanja inflacije od ciljne ravni v eno ali drugo smer. To pomaga preprečevati, da se inflacijska pričakovanja odsidrajo in da se odstopanja inflacije od ciljne ravni utrdijo.

»Z veseljem sporočam, da je Svet ECB na zadnji seji odobril posodobljeno strategijo denarne politike ECB,« je dejala predsednica ECB Christine Lagarde. »Ta ocena je bila dragocena priložnost, da kritično pretehtamo naše razmišljanje, pregledamo nabor orodij denarne politike in natančno uravnamo našo strategijo. Tako nam strategija zdaj daje še trdnejšo osnovo za izvajanje denarne politike in izpolnjevanje našega mandata cenovne stabilnosti v vse bolj negotovem okolju.«

Vsa orodja denarne politike, ki so zdaj na voljo Svetu ECB, se bodo lahko uporabljala tudi v prihodnje. Pred uporabo bo vedno opravljena celovita ocena sorazmernosti. Orodja bodo izbrana, zasnovana in uporabljena dovolj fleksibilno, da se bo mogoče prožno odzivati na spremembe v okolju inflacije.

Pri sprejemanju sklepov o denarni politiki Svet ECB upošteva ne le najverjetnejše gibanje inflacije in gospodarstva, pač pa tudi spremljajoča tveganja in negotovost, pri čemer ustrezno uporablja scenarije in analize občutljivosti.

Prva redna seja o denarni politiki, na kateri bo Svet ECB uporabljal posodobljeno strategijo, bo 23. in 24. julija 2025. Svet ECB namerava periodično ocenjevati ustreznost strategije denarne politike. Naslednja ocena bo predvidoma opravljena leta 2030.

Kontaktna oseba za novinarska vprašanja je Stefan Ruhkamp, tel. +49 69 1344 5057.

Opombe

• Pred letošnjo oceno strategije je Svet ECB zaključil pregleda strategije v letih 2003 in 2021.
• V minulih 12 mesecih je Svet ECB organiziral seminarje, predstavitve, razprave in seje o oceni strategije.
• Ocena strategije je rezultat intenzivnega skupnega dela v tem obdobju. V njem so sodelovali zaposleni v ECB in nacionalnih centralnih bankah iz vsega euroobmočja, potekalo pa je v dveh delovnih področjih.