Consiliul guvernatorilor BCE își actualizează strategia de politică monetară

30 iunie 2025

• Consiliul guvernatorilor confirmă ținta simetrică a inflației de 2% pe termen mediu
• Simetria impune un răspuns de o fermitate sau persistență adecvată din partea politicii monetare la deviații ample și susținute ale inflației de la țintă în oricare direcție
• Toate instrumentele din set sunt menținute, iar alegerea, configurarea și punerea lor în aplicare vor permite un răspuns agil la noile șocuri
• Transformările structurale, precum fragmentarea geopolitică și economică și utilizarea crescândă a inteligenței artificiale, sporesc gradul de incertitudine a contextului inflației

Consiliul guvernatorilor Băncii Centrale Europene (BCE) a publicat astăzi rezultatele evaluării strategiei sale, care sunt prezentate într-o declarație privind strategia actualizată de politică monetară.

În urma evaluării strategiei în perioada 2020-2021, Consiliul guvernatorilor a anunțat că va evalua periodic adecvarea strategiei sale de politică monetară. Evaluarea publicată astăzi răspunde acestui angajament, asigurând că cadrul, setul de instrumente și abordarea noastră rămân adecvate scopului.

Strategia de politică monetară permite Consiliului guvernatorilor să răspundă cu eficacitate variațiilor semnificative ale contextului inflației. Acest aspect este deosebit de important în condițiile în care transformările structurale actuale, precum fragmentarea economică și geopolitică, utilizarea crescândă a inteligenței artificiale, schimbările demografice și amenințarea la adresa sustenabilității ecologice, sugerează că contextul inflației va rămâne incert și, posibil, mai volatil, cu deviații mai ample de la nivelul țintei simetrice a inflației de 2%.

Pentru a menține simetria țintei, sunt importante măsuri de politică monetară adecvat de ferme sau persistente ca răspuns la deviațiile ample și susținute ale inflației de la țintă în oricare direcție. Acestea vor permite evitarea dezancorării anticipațiilor privind inflația și a perpetuării deviațiilor inflației de la nivelul țintei.

„Am plăcerea de a anunța aprobarea de către Consiliul guvernatorilor, în cursul ultimei sale ședințe, a strategiei actualizate de politică monetară a BCE”, a declarat președinta BCE, Christine Lagarde. „Evaluarea a constituit o ocazie prețioasă de a supune unei analize critice raționamentele noastre, de a verifica setul nostru de instrumente de politică monetară și de a ne optimiza strategia. Aceasta ne oferă o bază și mai solidă pentru conduita politicii monetare și pentru îndeplinirea mandatului nostru privind stabilitatea prețurilor într-un mediu marcat de un grad tot mai ridicat de incertitudine.”

Toate instrumentele de politică monetară aflate actualmente la dispoziția Consiliului guvernatorilor vor fi menținute în setul său de instrumente. Utilizarea lor în orice moment va continua să facă obiectul unei evaluări cuprinzătoare a proporționalității. Alegerea, configurarea și punerea lor în aplicare vor fi suficient de flexibile pentru a permite un răspuns agil la variațiile contextului inflației.

În deciziile de politică monetară, Consiliul guvernatorilor ia în considerare nu numai cea mai probabilă traiectorie a inflației și a activității economice, ci și riscurile și incertitudinile asociate, inclusiv prin utilizarea corespunzătoare a unor scenarii și analize ale senzitivității.

Prima ședință periodică de politică monetară a Consiliului guvernatorilor în care se va aplica strategia actualizată va avea loc în perioada 23-24 iulie 2025. Consiliul guvernatorilor intenționează să evalueze periodic adecvarea strategiei sale de politică monetară, următoarea evaluare fiind prevăzută pentru anul 2030.

Pentru întrebări din partea mass-media, persoana de contact este Stefan Ruhkamp, tel.: +49 69 1344 5057.

Notă

• Anterior evaluării strategiei din 2025, Consiliul guvernatorilor a realizat evaluări ale strategiei în 2003 și 2021.
• În ultimele 12 luni, Consiliul guvernatorilor a organizat seminare, prezentări, dezbateri și ședințe dedicate evaluării strategiei.
• Evaluarea strategiei este rezultatul unui efort de colaborare semnificativ depus în această perioadă, care a implicat membri ai personalului BCE și al băncilor centrale naționale din întreaga zonă euro și a fost structurat în două direcții de activitate separate.