Monetáris politikai döntések

2025. július 24.

A Kormányzótanács a mai napon úgy határozott, hogy az EKB három irányadó kamatlábát változatlanul hagyja. Az infláció jelenleg a 2%-os középtávú célnál tartózkodik. A kapott információk összességükben összhangban vannak a Kormányzótanácsnak az inflációs kilátásokról alkotott előző értékelésével. Tovább enyhült a belföldi ároldali nyomás, a bérek pedig lassabban emelkednek. Részben a Kormányzótanács által végrehajtott kamatvágások nyomán a gazdaság ezidáig mindent egybe véve reziliensnek mutatkozik a nehéz világgazdasági környezetben. A környezet ugyanakkor továbbra is rendkívül bizonytalan, különösen a kereskedelmi viták miatt.

A Kormányzótanács elkötelezett amellett, hogy biztosítsa az inflációnak a 2%-os célján való stabilizálódását középtávon. A megfelelő monetáris politikai alapállás meghatározásakor adatfüggő, értekezletről értekezletre való megközelítést követ. Nevezetesen a Kormányzótanács kamatdöntései azon fognak alapulni, hogy milyennek értékeli az inflációs kilátásokat és az őket övező kockázatokat a beérkező gazdasági és pénzügyi adatok fényében, az inflációs alapfolyamat dinamikáját és a monetáris politikai transzmisszió erősségét. A Kormányzótanács nem kötelezi el magát előre egy bizonyos kamatpálya mellett.

Az EKB irányadó kamatlábai

A betéti rendelkezésre állás konstrukciójának, az irányadó refinanszírozási műveleteknek és az aktív oldali rendelkezésre állásnak a kamatlábai változatlanul 2,00%-on, 2,15%-on, illetve 2,40%-on maradnak.

Az eszközvásárlási program (APP) és a pandémiás vészhelyzeti vásárlási program (PEPP)

Az APP- és a PEPP-portfóliók egyenletes, kiszámítható ütemben csökkennek, ahogy az eurorendszer a lejáró értékpapírokból származó tőketörlesztéseket már nem fekteti be újra.

***

A Kormányzótanács megbízatásának keretén belül készen áll valamennyi eszközének a kiigazítására annak érdekében, hogy az infláció a 2%-os célján stabilizálódjék középtávon, és hogy megőrizze a monetáris politikai transzmisszió zökkenőmentes működését. Emellett a transzmisszióvédelmi eszköz is rendelkezésre áll az olyan indokolatlan, rendezetlen piaci dinamika elhárításához, amely komolyan fenyegeti a monetáris politikának az euroövezet összes országában való transzmisszióját, lehetővé téve így a Kormányzótanácsnak, hogy árstabilitási megbízatását eredményesebben teljesítse.

Az EKB elnöke ma 14:45-kor (CET) kezdődő sajtóértekezleten ismerteti a döntések alapjául szolgáló megfontolásokat.

A Kormányzótanácsban egyeztetett pontos megfogalmazás az angol verzióban érhető el.