Zoekopties
Home Media Explainers Onderzoek & publicaties Statistieken Monetair beleid De euro Betalingsverkeer & markten Werken bij de ECB
Suggesties
Sorteren op
Niet beschikbaar in het Nederlands

Malte D. Schumacher

4 December 2017
WORKING PAPER SERIES - No. 2114
Details
Abstract
We study a quantitative DSGE model linking a state of the art asset pricing framework a la Kung and Schmid (2015) with a constraint on leverage as in Gertler and Kiyotaki a (2010). We show that a mere increase in the probability of firms being financially constrained leads to an increase in risk premia. Even for a small adverse shock to productivity a drop in asset valuation restrains firms from outside financing and by that induces a persistent low growth environment. In our framework a constraint on leverage induces countercyclical risk premia in equity markets even when it does not bind.
JEL Code
D53 : Microeconomics→General Equilibrium and Disequilibrium→Financial Markets
G01 : Financial Economics→General→Financial Crises
G12 : Financial Economics→General Financial Markets→Asset Pricing, Trading Volume, Bond Interest Rates

Onze website maakt gebruik van cookies

We gebruiken functionele cookies om voorkeuren van gebruikers op te slaan, analytische cookies om de werking van de website te verbeteren en cookies van derden die zijn ingesteld door in de website geïntegreerde externe diensten. U kunt deze cookies accepteren of weigeren. Voor meer informatie of voor het herzien van uw voorkeuren over cookies en serverlogs die we gebruiken, kunt u hier terecht: