Sökalternativ
Hem Media Förklaringar Forskning och publikationer Statistik Penningpolitik €uron Betalningar och marknader Karriär och jobb
Förslag
Sortera efter
Inte tillgängligt på svenska

Germán Villegas Bauer

23 March 2023
WORKING PAPER SERIES - No. 2800
Details
Abstract
During the March 2020 market turmoil, euro area money-market funds (MMFs) expe-rienced significant outflows, reaching almost 8% of assets under management. This paper investigates whether the volatility in MMF flows was driven by investors’ liquidity needs re-lated to derivative margin payments. We combine three highly granular unique data sources (EMIR data for derivatives, SHSS data for investor holdings of MMFs and Refinitiv Lip-per data for daily MMF flows) to construct a daily fund-level panel dataset spanning from February to April 2020. We estimate the effects of variation margin paid and received by the largest holders of EUR-denominated MMFs on flows of these MMFs. The main findings suggest that variation margin payments faced by some investors holding MMFs were an im-portant driver of the flows of EUR-denominated MMFs domiciled in euro area.
JEL Code
G13 : Financial Economics→General Financial Markets→Contingent Pricing, Futures Pricing
G15 : Financial Economics→General Financial Markets→International Financial Markets
G23 : Financial Economics→Financial Institutions and Services→Non-bank Financial Institutions, Financial Instruments, Institutional Investors

Vår webbplats använder kakor (cookies)

Vi använder funktionella kakor för att lagra användarpreferenser, analyskakor för att förbättra webbplatsens prestanda och kakor från tredje part av tredjepartstjänster som är integrerade på webbplatsen. Du kan välja att godkänna eller inte godkänna användningen av kakor. För mer information och för att se över dina inställningar för de kakor och servrar som vi använder klicka på: