Pengepolitiske beslutninger

11. september 2025

Styrelsesrådet besluttede i dag at fastholde ECB's tre officielle renter. Inflationen ligger aktuelt omkring 2 pct.-målet på mellemlangt sigt, og Styrelsesrådets vurdering af inflationsudsigterne er stort set uændret.

ECB's nye fremskrivninger viser, at inflationen svarer til den, der blev anslået i fremskrivningerne i juni. Den samlede inflation er nu gennemsnitligt 2,1 pct. i 2025, 1,7 pct. i 2026 og 1,9 pct. i 2027. For inflationen ekskl. energi og fødevarer forventes et gennemsnit på 2,4 pct. i 2025, 1,9 pct. i 2026 og 1,8 pct. i 2027. Økonomien forventes at vokse med 1,2 pct. i 2025, opjusteret fra 0,9 pct. i forhold til junifremskrivningerne. Vækstfremskrivningerne for 2026 er nu lidt lavere og ligger på 1,0 pct., mens fremskrivningerne for 2027 ligger uændret på 1,3 pct.

Styrelsesrådet er fast besluttet på at sikre, at inflationen stabiliseres på dets 2 pct.-mål på mellemlangt sigt. Det vil følge en dataforankret tilgang møde for møde til at fastlægge den hensigtsmæssige pengepolitiske kurs. Styrelsesrådets rentebeslutninger baseres især på dets vurdering af inflationsudsigterne og de risici, der er forbundet hermed, med udgangspunkt i nye økonomiske og finansielle data samt udviklingen i den underliggende inflation og styrken af den pengepolitiske transmission. Styrelsesrådet forpligter sig ikke på forhånd til en bestemt renteudvikling.

ECB's officielle renter

Renten for indlånsfaciliteten, de vigtigste markedsoperationer og den marginale udlånsfacilitet vil forblive uændret på hhv. 2,00 pct., 2,15 pct. og 2,40 pct.

Programmet til opkøb af aktiver (APP) og opkøbsprogrammet på foranledning af den pandemiske nødsituation (PEPP)

APP- og PEPP-porteføljerne falder i et afmålt og forudsigeligt tempo, da Eurosystemet ikke længere geninvesterer afdragene på hovedstolen fra udløbne værdipapirer.

***

Styrelsesrådet er rede til at tilpasse alle sine instrumenter inden for sit mandat for at sikre, at inflationen stabiliseres på dets 2 pct.-mål på mellemlangt sigt, og til at opretholde den velfungerende transmission af pengepolitikken. TPI (instrumentet til beskyttelse af den pengepolitiske transmission) kan desuden tages i brug med henblik på at imødegå en uønsket, ukontrolleret markedsdynamik, som udgør en alvorlig trussel mod den pengepolitiske transmission i alle lande i euroområdet, og gør det således muligt for Styrelsesrådet at opfylde sit prisstabilitetsmandat mere effektivt.

Formanden for ECB vil give en redegørelse for disse beslutninger på en pressekonference, der begynder kl. 14.45 CET i dag.

Hvad angår den nøjagtige ordlyd, som Styrelsesrådet nåede til enighed om, henvises til den engelske version.